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新聞資訊
中鋼債延期背后:鋼鐵業3萬億負債難解
作者:admin 來源: 日期:2015-10-31 09:58:35
  “10中鋼債”延期一個月,讓中鋼集團獲得了“喘息”的時間。在輿論沸沸揚揚的時刻,這樣的一個結果對于中鋼集團來說,彌足珍貴。
  中鋼集團內部人士稱,在國家發改委的協調下,投資者同意延期,各方都處在不斷的溝通中。
  中鋼債風波的背后,實則有著行業拖累的因素。在中國冶金工業規劃院院長李新創看來,現在鋼鐵企業普遍困難,主業虧損嚴重,行業負債率在70%左右。中國鋼鐵工業協會會員企業負債總額仍然在3萬億元左右,這還不算占全國鋼鐵產量20%的會員外鋼鐵企業。
  3萬億元,這個在兩年前已經呈現的債務數字,至今仍未有改觀。
  痛點:負債率
  10月20日,是“10中鋼債”的付息日,在付息前一日,旗下的中鋼股份公告稱,將以所持上市公司中鋼國際的股票為債券本息追加質押擔保,考慮到新增抵質押擔保可能會影響債券評級和投資者回售意愿,“10中鋼債”回售登記期調整為2015年9月30日至11月16日,將延期支付本期利息。
  中鋼協的數據顯示,7月末大中型鋼鐵企業資產負債率為69.05%,同比下降0.08個百分點,但產成品庫存和應收賬款上升,說明企業銷售困難,資金仍然緊張。
  中鋼協副會長屈秀麗說,鋼鐵形勢不好,鋼鐵企業資金緊張,有個別企業資產負債率達到100%,但應該還在可控范圍內。但債務風險是存在的。
  2013年中國鋼鐵行業的平均資產負債率升為69.4%。2014年,重點大中型鋼鐵企業資產負債率為68.3%,長期接近被普遍認為的70%的紅線。
  在鋼鐵企業負債中,主要集中在銀行、債券、應付賬款等方面。
  “這些年因為銀行對鋼鐵企業貸款控制較嚴,這幾年企業債開始增多。”屈秀麗說。
  李新創表示,但銀行貸款仍然是大頭。
  負債儼然已經成為了鋼鐵企業頭上揮之不去的“霧霾”。從單個企業來看,在31家上市鋼企中,截至2015年中報報告期末,有15家公司資產負債率超過70%,6家超過80%。尤其是八一鋼鐵,該公司資產負債率已高達96.16%,而上年同期這一數字為86.46%,上年末為92.46%,上升速度相當快。
  曾有一份調研稱,國外鋼鐵上市公司償債能力好于中國同類企業。
  在李新創看來,目前經濟形勢下行壓力較大,鋼鐵需求市場萎縮,短期內沒有好的解決辦法。
  這樣的局面形成了一定的“惡性循環”。
  一家大型鋼鐵企業副總告訴《中國企業報》記者,今年1到8月虧損近10億元,噸鋼虧損近140元。原來的盈利條件已經不復存在。而素以精打細算著稱的這家企業去年還曾盈利3億元。
  這并不是個案。根據中鋼協對101家會員企業監測的數據顯示,今年1至7月,虧損企業虧損額為272.17億元,利潤率為負。虧損面接近五成。
  一家鋼廠財務部門負責人說,目前,對企業債發行較之以往要寬松,發債能彌補資金流不足,而發債的成本要低于銀行借貸。但現實情況是,因為行業基本面并不好,盈利能力有限,導致資產負債率上升。
  屈秀麗表示,鋼鐵企業要提高資金使用效率,防范資金風險。加速資金周轉,降低負債率和財務費用。
  鋼鐵業改革拉開序幕
  中鋼集團并不是第一家出現債務違約風險的央企,10月13日,天威英利發布公告,該公司2010年度第一期中期票據(10英利MTN1)應于當日到期兌付,未按期足額兌付本息,構成實質性違約。
  應該慶幸,中鋼集團新增質押的中鋼國際是一個不錯的資產,中鋼國際中報顯示,截至6月底,中鋼股份目前持有中鋼國際2.25億股,占總股本的35.13%。根據三季報預告,中鋼國際前三季度實現歸屬上市公司股東凈利潤3.66億元至3.70億元,同比增長407.46%至413.00%。
  用中鋼協黨委書記劉振江的表述:“鋼鐵行業進入了最困難狀態”,在這樣的形勢下,擁有這樣的優質資產已很難得。
  而對于國企改革降低企業負債的呼聲亦不絕于耳。屈秀麗稱,要加快企業改革,轉變經營機制,建立適應市場的經營決策體系和考核激勵機制。
  經濟學家李迅雷[微博]更為直接:“要進行國企改革,降低國企的負債水平。”曾有專家認為,國企連續債務違約根源在于改革滯后。
  而從鋼鐵企業層面,改革事實上已經拉開了序幕。
  不久前,北京首鋼股份有限公司公布資產重組方案,引入首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司部分股權,以資產置換方式提升其綜合競爭力。
  武鋼作為中國鋼鐵三大央企之一,繼養豬計劃后,再次宣布武鋼子公司重工集團45名職工赴武漢化學工業區當協警,下一步還將陸續提供協警、保安和物業等300余崗位吸納重工優秀職工。
  而此前,中鋼高層向記者表示,改革的路線圖將分為五步:第一步是重塑業務板塊;第二步是優化管控模式;第三步是改革總部機構;第四步是優化人員配置;最后一步是完善體制機制。
  對于龐大的央企而言,能實施這樣的自我變革并非易事。好在成果已經顯現,中鋼旗下的上市公司中鋼天源(17.22,-1.45,-7.77%)此前公布了重大資產重組方案,開始了改革和轉型的步伐。旗下的另一家上市公司中鋼國際接連簽約了俄羅斯電解錳、阿爾及利亞短流程綜合鋼廠、馬拉維40MW水電站、印度尼西亞DBM公司熱軋搬遷等一批“一帶一路”戰略下的海外重點工程項目。
  對于鋼鐵的改革,寶鋼集團董事長徐樂江認為,國有企業的機制問題,是活力和競爭力的根本問題,要建立經理人制度,形成經營者能上能下、人員能進能出、收入能增能減的市場化機制。

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